眉山全搜索

文：好规划网理财师张艳红

最近有一篇关于“各家银行理财产品吻合度”的新闻引起了大家的注意：据数据显示，今年一季度到期的理财产品中，民生银行拔得头筹，82%的产品达到了预期收益率;而招商银行则以仅有6%的产品实现预期收益率的成绩垫底。

这个结论着实让人吓一跳，一向给用户好印象的招行这次怎么了?好规划带大家一起去了解这其中原委。目的不是为招行正名，只为给大家以后购买银行理财产品提个醒。

发现一：没有达到预期收益率的产品大部分都是结构性理财产品

很多人都购买过银行理财产品，但你知道，理财产品也有不同种类吗?招商银行这次的成绩单之所以这样不好看，究其原委是因为它发行了大量的“结构性理财产品”。

什么是结构性理财产品?

结构性理财产品把你投入的资金分成两部分，一部分资金用来投资银行存款、债券这些低风险产品做保障，另一部分资金用来挂钩外汇、股票、指数、汇率等高风险产品博取高收益，通过两部分资金的分布比例以及挂钩产品的回报率设计，博取一定几率的高收益机会。

简单来说，其实是放大最高收益率，减小了高收益的概率。

理论总是让人难以理解，我们以招行现在正在发行的一款产品为例吧。产品的名字是“焦点联动系列之股票指数表现联动(沪深300期末双向连续型带触碰条款)非保本理财计划”，估计大家只看明白了非保本这三个字。不急，我们从以下几个方面一一揭开它的面纱。

门槛：5万元(常规门槛，不足为奇)

风险：R2级别，非保本(正常，符合我们购买理财产品的标准)

预期收益率：12%!(这么高，那抓紧买吧!先等等……)

达到12%收益率的条件：结算日(2014.7.4)沪深300指数的收盘价是该产品成立日(2014.4.11)沪深300指数收盘价的112%或者是88%。也就是说，这款产品跟踪的是沪深300指数，只有该指数在投资期间涨了12%以上或者是跌了12%以上，我们才能拿到12%的收益率水平。如果涨跌幅低于12%，我们实际拿到的收益率水平可能就是0.5%，甚至是-0.5%。

发现二：除了招行，其它银行也有类似产品

除了招行的“焦点联动”系列之外，建行的“汇得盈”系列、农行的“汇利丰”系列等都是挂钩股票指数、汇率、黄金或其它标的的结构性理财产品。这种产品达到预期收益率的方法和上面提到的如出一辙。

发现三：实现高预期收益率的概率其实很低

这种产品设计的初衷是为了利用杠杆实现以小博大的效果，只有跟踪的标的和当初判断的走势一样，我们才能拿到吸引人的高收益率。但是现实中实现高收益率的概率是极低的，我们以今年一季度招行吻合度6%为例，这6%中有一部分是保本型产品或非结构性产品，那么结构性产品达到预期收益率的比例就更低了。

说到这里，大家应该明白这高收益率是怎么回事了吧。因此，好规划建议：如果你愿意以较低的概率去赚取12%的高收益率，你可以选择这种产品;如果你只想赚取银行理财产品正常5%-6%的收益水平，就要避开产品名字或者是投资范围里有“结构性、跟踪、挂钩、触碰、联动股票指数(也可能是黄金、汇率等标的)”这种词汇的结构性理财产品了。